長城證券-興森科技-002436-公司動態點評：收購北京揖斐電推進產品技術升級助力業務穩步增長-221218BOB

發布時間：2023-02-06 丨 瀏覽次數：

　　BOB1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為，都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容；若用戶對本聲明的任何條款有異議，請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

　　2. 用戶需知，BOB研報資料由網友上傳，所有權歸上傳網友所有，慧博投研資訊僅提供存放服務，慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、線. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形，應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明。慧博投研資訊將遵循版權保護投訴指引處理該信息內容；

　　事件：12月16日，公司發布公告，公司全資子公司廣州興森投資有限公司（“興森投資”）將以176.61億日元（稅前，BOB按20.3日元=1元人民幣的匯率計算為8.7億元人民幣，定價基準日為2022年6月30日）作為基礎購買價格收購揖斐電株式會社持有的揖斐電電子（北京）有限公司（“北京揖斐電”）100%股權。【慧博投研資訊】

　　北京揖斐電將成為公司全資孫公司，納入公司合并報表范圍。（慧博投研資訊）北京揖斐電專注移動通訊用印制電路板領域，BOB業內地位持續領先：北京揖斐電專注于面向移動通訊用印制電路板產品，以高性能微小導孔和微細線路的高密度互連電路板(普通HDI和AnylayerHDI)為主要產品，主要應用于智能手機、可穿戴設備、平板電腦等消費類終端電子產品。近年來持續投入以促進產品和技術升級，BOB開發并量產mSAP流程的類載板(SLP)和模組類封裝基板產品，豐富了產品線并進一步鞏固了其在客戶群體中高端印制電路板領先廠商地位。

　　收購有助于推進公司產品和技術工藝升級，助力公司業務持續穩步增長：PCB是公司主營業務之一，本次收購標的深耕移動通訊用PCB領域，有助于進一步完善公司業務布局公司，并推動公司產品和技術工藝升級。未來，公司計劃引入其他戰略股東入股北京揖斐電共謀發展，持續加大研發力度，并增加對先進設備和工藝的投資，推進產品和技術的持續升級，提高PCB產品附加值。

　　盈利預測與投資評級：我們預測公司2022-2024年歸母凈利潤為6.26/7.98/10.21億元，當前股價對應PE分別為27/22/17倍，基于公司順利完成對北京揖斐電的收購，PCB業務有望持續增長，持續看好公司未來也即發展，維持“買入”評級。

　　風險提示：行業競爭加劇風險；宏觀經濟波動風險；擴產進度不及預期風險；原材料價格波動風險。BOB

　　長城證券-天孚通信-300394-公司動態點評：2022年業績預告點評，高速光引擎量產提效，激光雷達持…

　　長城證券-海能達-002583-公司動態點評：業績扭虧大幅盈利符合預期，夯實技術優勢持續領跑行業-2…

　　長城證券-中國聯通-600050-公司動態點評：歸母凈利潤受會計估計變更影響，增速仍創三年新高-230…

　　長城證券-美格智能-002881-公司動態點評：設立子公司向智能網聯及自動駕駛領域延展，持續看好智…

　　長城證券-中國電信-601728-公司動態點評：股價階段新高，增持彰顯發展信心-230120

　　操作方法：打開微信，點擊底部“發現”，使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。

　　為了完善報告評分體系，請在看完報告后理性打個分，以便我們以后為您展示更優質的報告。

　　您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理，方便您的研究與思考，培養良好的思維習慣。