BOB洋河股份(002304)公司動態研究報告：春節動銷反饋積極 消費場景加快復蘇

發布時間：2023-02-13 丨 瀏覽次數：

　　BOB洋河股份(002304)公司動態研究報告：春節動銷反饋積極 消費場景加快復蘇

　　春節期間，藍色經典動銷反饋良性，我們預計省內婚喜宴市場已恢復至疫情前九成左右，后續2-3 月有望迎來補償性消費。1 月30 日，公司發起“大干六十天，奪取開門紅”春潮行動，圍繞“五力齊升”總體要求，即營銷力持續提升、品牌力持續提升、BOB產品力持續提升、組織力持續提升、保障力持續提升；圍繞“五個向好”總體目標展開，即營銷做大長期向好、BOB品牌做高長期向好、產品做美長期向好、組織做活長期向好、保障做深長期向好。

　　公司未來六大看點：第一，M6+是未來動力引擎（通過大平臺小圈層布局，導入非標品和文創IP，增加品牌勢能），通過M6+放量實現兩個目標：銷售口徑和財務口徑均超100 億元；第二，M3 水晶瓶卡位400-500 元價格帶，海之藍和天之藍保證基本盤穩定同時價格帶上移；第三，復蘇雙溝品牌，未來雙溝銷售額有望超100 億；第四，貴州貴酒（洋河于2016 年6 月收購）有望分一杯羹，BOB獲得較快發展。第五，通過復古經典名酒及推新品豐富光瓶酒，有望分光瓶酒市場一杯羹；第六，全國化深度進行中，BOB有望從省內外五五開提升至四六開。

　　預計2022-2024 年EPS 分別為6.37/7.63/9.08 元，當前股價對應PE 分別為27/23/19 倍，維持“買入”投資評級。BOB

　　宏觀經濟下行風險、藍色經典旺季不及預期、消費場景恢復不及預期、雙溝品牌增長不及預期等。