BOB國際巨頭紛紛布局！這個行業大規模放量在即——道達研選

發布時間：2022-11-19 丨 瀏覽次數：

　　BOB在兩周前，錢研君分享了血制品行業的投資邏輯，本周五血制品板塊也終于迎來爆發，白金版中重點關注的公司中有2家公司出現漲停，1家最高漲幅超過10%！這里先恭喜吃到肉的老鐵們了！

　　不過，錢研君還是要反復強調一點，股價的短期漲跌是無法預測的，大家還是應該把主要的時間和精力放在對好行業和好公司的研究之上。

　　舉個例子，某個業績很差的公司，因為具有了某個熱門概念，然后股價就會出現持續拉升。某人買入這家公司，并且賺到了錢，BOB自此就以為股票就應該這么玩，在此后的若干年里，這個人一直沉溺于“追漲殺跌”的游戲。等這個人老了之后，突然發現，自己對股票仍然是一無所知，也沒有真正賺到什么錢。

　　因為一次好運賺了快錢，錯把投機當成投資，最終白白浪費了大好的人生，這是一件很可悲的事情。這背后其實還是對股票的系統性認知出現了偏差。股票的背后是上市公司，如果一家公司的業績持續增長，同時它的估值相對合理，那么股價早晚會有所反應。

　　正如錢研君在直播中反復強調的，投資其實很簡單，只需要做好兩件事即可，一是學會如何給公司估值，二是如何面對市場先生。但做好投資又是不容易的，因為我們需要學習很多的知識并且做大量的準備工作，比如分析行業的供需狀況、分析公司的財務表現。

　　正是基于以上考慮，錢研君才會將每周六的直播分為“投資理念+行業分析+財務分析”這三個部分，就是希望更多的人可以知道一個合格的投資者應該具備哪些知識儲備。

　　當我們對股票有了足夠多的認知后就會明白，我們可以通過研究對行業和公司有個相對靠譜的判斷，但我們無法預測短期股價的走勢。雖然我們無法預測股價的短期走勢，但因為市場先生的存在，我們總可以尋找到符合“好行業、BOB好公司、好價格”的投資機會。

　　當然，找到這些確定性和安全性兼備的投資機會之后，我們還是需要做好預期管理和倉位管理，尤其重要的一點是，我們不能被市場先生左右，而是學會利用市場先生。

　　閑聊的最后部分，還是希望有時間的老鐵都來看一看錢研君今晚8點開始的直播！這次直播，小二哥也會參與起來，同時會為大家準備一些免費福利！感興趣的老鐵一定不要錯過哈！關注微信公眾號“道達號”，屆時即可觀看直播。

　　本周錢研君并沒有找到值得分享的行業研報，所以就不推出白金版了。按照慣例，錢研君還是寫一篇特別版的道達研選。接下來錢研君就和老鐵們分享一下碳化硅行業的投資邏輯。

　　碳化硅（SiC）是由碳元素和硅元素組成的一種化合物半導體材料，是第三代半導體材料，因具備寬禁帶特性，也被稱為寬禁帶半導體材料。

　　碳化硅產業鏈如下圖所示，SiC上游產業鏈包括原材料、襯底材料及外延材料，中游包括芯片結構設計、芯片制造、器件及模塊，下游應用領域包括太陽能光伏、半導體行業、汽車行業、軌道交通行業、BOB5G基站、建材行業和鋼鐵行業。

　　先來看需求端。目前SiC的下游主要應用領域其實都還不錯，也不用多做介紹了。這些應用的首代技術在2017年至2018年已實現了商業化，并已進入快速增長階段。長城證券預計，碳化硅相關產品最快將在2023年實現商業價值，2024-2026年將實現大規模出貨。

　　根據Yole預測，2021年到2027年，SiC器件市場規模將由10.9億美元增長至63.0億美元，復合增速將超過34%。

　　再來看供給端。國際巨頭紛紛布局SiC產業，SiC的應用即將大規模放量成為行業共識。從全球范圍來看，SiC產業鏈的海外廠商有Wolfspeed（Cree）、羅姆、英飛凌、BOB安森美、意法半導體、貳陸等，國內廠商包括三安光電、天岳先進、天科合達、士蘭微等。

　　國際龍頭企業有著生產技術成熟、規模化生產等天然優勢，占據大部分SiC市場份額。目前國內廠商仍處于發展初期，與國際巨頭存在一定的差距。

　　具體來看，襯底方面，國內廠商正加速布局，部分廠商已實現6英寸襯底量產銷售，有望未來2-3年內具備大規模量產能力，與國際巨頭間的差距正在不斷縮??；器件方面，國內廠商正建設并逐步投入使用SiC功率器件生產線，部分企業投產后可實現超10萬片/年的產能，未來產能空間廣闊。

　　不難看出，未來幾年碳化硅行業的供需格局還是不錯的。據三安光電預測，2025年碳化硅在高壓平臺需求量將達到219萬片，中高壓平臺需求將達到437萬片；而2025年碳化硅襯底/芯片的產能預計為242萬-282萬片，預計存在約400萬片的產能缺口。

　　風險提示：1、市場需求不達預期；2、原材料價格波動和供應風險；3、碳化硅降成本速度不及預期；4、國產廠商車規級驗證進展不及預期；5、國產廠商良品率提升進度不及預期。

　　好了，今天就和各位老鐵聊到這里，歡迎老鐵們晚上8點來看錢研君的直播！關注微信公眾號“道達號”，屆時即可觀看直播。

　　東吳證券-半導體行業報告：海外觀察系列一，從wolfspeed發展看碳化硅國產化

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