BOB家居行業前三季度財報解讀 誰是增長背后的助推者？

發布時間：2022-11-24 丨 瀏覽次數：

　　BOB10月底，60家泛家居上市企業三季度業績全部出爐。從整體經營情況看，家居“寒冬”仍未遠去，但春日暖意或已悄然而至——前三季累計看仍有數家定制家居上市公司業績錄得逆勢增長。

　　根據9家定制家居上市企業發布的三季報，歐派、索菲亞、志邦家居、金牌櫥柜營收均錄得正增長。其中，歐派家居前三季度實現162.69億元營收，同比增長13%，實現凈利潤19.9億元，營收及同比增幅均位列第一。索菲亞前三季度錄得79.34億元營收，同比增長9.53%，實現凈利潤8.03億元。志邦家居、金牌櫥柜則分別實現35.17億元、24.89億元營收，分別同比增長5.86%、12.13%；凈利潤分別為3.15億元、1.65億元，凈利潤增速同樣維持正增長。

　　作為地產后周期行業，家居行業內的企業經營情況與房地產高度擬合，近幾年上游地產低迷、原材料漲價疊加疫情擾動等因素使得家居企業基本面承壓，企業估值亦進入歷史極低區間。不過，進入四季度，家居行業嚴峻形勢逐漸趨緩，僅就地產因素而言，“央行16條政策”與各地保交樓等積極政策為地產行業營造了相對寬松的政策環境，BOB家居市場前期被壓制的消費需求復蘇，最終帶來家居企業的業績修復。

　　不過，值得注意的是，除了外部因素的變化，從內因層面看，家居產業內部的出清形成了兩個明顯趨勢：大家居與數字化，這在頭部企業表現尤其明顯。我們發現，不少頭部企業近年來主動迎接行業變化，率先實現破局，打造出了業務發展新的增長曲線。

　　在定制化方向，整體家居解決方案需求與日俱增。根據前瞻產業研究院數據，2023年家裝行業市場規模將達到3.2萬億元，其中整裝市場的規模將達到1.3萬億元，并將以超過20%的增速持續高增長。儼然已成為家居建材產業萬億市場的新賽道。BOB

　　目前頭部定制企業無一不在整家整裝模式上下求索。以歐派家居為例，為滿足消費者對整體家居解決方案的性價比和便利性需求，公司今年積極推進大家居戰略，要求各類經銷商通過多種形式對整裝業務進行拓展，公司前三季度營業收入增長點主要來源于零售端，家居品類融合銷售擴大客單值，對整體營收形成重要貢獻。

　　索菲亞的大家居戰略同樣效果顯著。公司前9月累計實現營業收入79.34億元，同比上升9.53%，凈利潤8.03億，BOB經營性現金流同比增長64.22%。自去年切入整家賽道以來，索菲亞拓展衣柜、櫥柜、門窗、地板、家具家品、地板、家電全品類一站式購齊的銷售模式，并采用多種套餐的方式占領消費市場，BOB以“索菲亞”“米蘭納”“司米”和“華鶴”四大品牌矩陣滿足不同消費群的需求，實現衣柜、櫥柜、門窗、墻板、地板、家品、家電全品類覆蓋，不同品牌定位以滿足多種消費需求，形成多個增長極。

　　志邦家居作為近年來家居行業令人矚目的“黑馬”，前三季實現營收35.17億元，緊追尚品宅配。分品類看，公司整體櫥柜、定制衣柜、木門同比增長分別為-6.36%、21.48%、61.09%，在進一步增強廚柜、衣柜、木門墻板協同效應的同時，志邦家居積極推出多款組合套餐，逐步向廚電和軟裝品類延伸，通過大力發展整家模式帶來新的業務動力。

　　同樣在大家居領域探索的還有金牌櫥柜，前三季度公司不斷拓展新品類，整體櫥柜、衣柜、木門產品分別實現營收??16.63 億元、6.59 億元、1.02 億元，同比分別增長??1.01%、37.61%、101.65%。與此同時，公司在衛浴、陽臺等空間專業解決方案上不斷發力，“整家”“整裝”服務能力不斷增強。

　　“整家”“整裝”模式興起的背后，是消費者需求的演變。年輕消費者越來越關注整體交付，這就需要家居企業協調全屋定制、家具、軟裝、電器等一站式配套。其對于家居企業的定制能力和供應鏈整合能力是一個不小的考驗。如何向全品類發展、追求更高協同能力，成為家居行業需共同思考的增長難題。

　　目前家居行業普遍存在上下游流程雜多，設計、生產制造到消費端各環節相互割裂語言不通等問題，亟待通過數字化手段進行鏈接，以提高節點間的效率。同時，千人千面的家居消費需求，對家居制造企業的“大規模定制”能力也提出更高要求。

　　當企業選擇一站式配齊的大家居戰略時，需一次性解決效率和個性化定制的難題，由此，數據作為重要的生產要素被以予重視，數字化建設也成為企業轉型的布局重點。

　　業內數字化建設普遍有兩種路徑，一種是選擇自建數字化能力，但耗時耗力，成本投入巨大，最終可能收效甚微。究其原因，數字化轉型想要獲得成功，需要具備對應的組織結構以及人才儲備。此外，技術和產品也影響著數字化轉型的效率。唯有對數據進行采集、存儲、挖掘、應用，才能真正實現數據化、智能化。這就要求企業有對應的技術能力，比如數據開發能力、算法、AI技術等。而國內大部分家居企業因缺少相關專業人才、信息化基礎薄弱，遂難以在短時間內取得成效。

　　另有部分家居企業，選擇與專業的軟件供應商平臺合作，借助其先進的技術能力和極深的行業knowhow，完成數字化轉型。比如金牌廚柜，公司2017年選擇與家居工業軟件服務商三維家達成長期合作，在后者的輔助下實現前后端一體化的貫通。在營銷獲客環節，三維家的營銷軟件有效提升了顧客在留店時間、量房轉化率、成交率、客單價、下單效率等數據。在下單拆單的環節，金牌廚柜通過三維家系統下單的訂單比例超過97.6%；從出圖到下單的效率提升200%以上，衣柜一次審單的通過率平均為96.5%，下單出錯率顯著降低。

　　志邦家居與三維家的合作更為全面。據了解，從最初的衣柜產品拓展到櫥柜、木門等全屋設計領域，三維家幫助志邦顯著提高在門店客單值、設計師簽單效率。從2018年開始，雙方的合作拓展到設計、下單、生產的前后端一體化打通上。不僅降低了拆單過程高昂的成本，滿足工廠精細化生產的需求，也打通店廠對接過程的信息壁壘，實現設計生產無縫銜接。簡言之，家居企業通過與工業軟件服務商合作獲得一鍵定制、一鍵管控的重要能力。數據顯示，志邦家居的板材利用率最高提高2.22%，每年可為志邦節省數千萬成本。

　　根據《2021中國家居服務行業分析報告》，已有近5成家居企業選擇與第三方專業服務平臺合作，以完成服務網絡的構建。也正是在多方共同協同下，家居產業才真正融合各個SaaS、平臺、操作系統，實現從前端營銷到中端服務下單到后端生產、安裝的全流程把控。

　　在向大家居戰略進發的過程中，家居企業更加積極主動地擁抱數字化，其更具現實意義的考量是——數字化在降本增效上發揮著重要的作用。BOB尤其是在當前原材料高漲、進出口不便的情況下，數字化發揮的渠道管理能力、規模效應、精準用材優勢，可以進一步縮減企業成本。

　　在助力企業整家交付上，三維家通過全線通門墻柜一體化系統、數字化供應鏈等解決方案，整合全屋軟硬裝細分市場資源，幫助企業、設計師實現整家全屋配齊，為整個行業帶來徹底的“人貨場”重構。

　　家居行業發展挑戰重重，但優秀企業并未就此“躺平”，乘時乘勢，大浪淘沙，不斷向前行進的企業仍然屹立潮頭。未來，諸多不利因素消退，家居產業數字化、定制化進一步升級，這些擁有技術實力與且構建了豐富生態的家居企業漸次迎來收獲期，必將開啟更大的發展空間。

　　截至10月底全國發電裝機容量約25億千瓦，同比增長8.3%

　　五部門：明年1月開始將在10地區開展數字化綠色化綜合試點

　　1-10月份電信業務累計收入13215億元 同比增長8%

　　工信部等三部門:加快制修訂家用電器、嬰童用品等重點產品強制性國家標準

　　社科院團隊發布中小企業數實融合報告 平臺企業應承擔更多責任