BOB銀輪股份(002126)公司動態點評：與寧德時代深化戰略合作 新能源布局持續加速

發布時間：2022-11-29 丨 瀏覽次數：

　　BOB銀輪股份(002126)公司動態點評：與寧德時代深化戰略合作 新能源布局持續加速

　　事件：2022 年11 月22 日，BOB公司與寧德時代簽署戰略合作協議，雙方將共同打造電池冷卻板、銅鋁巴、鋁壓鑄件、CTC 集成模塊、儲能柜冷卻系統等全生命周期合作模式，進一步加深雙方在電池冷卻領域的合作，開展全系產品類等深入合作,共同推動相關產品在新能源行業應用場景下的技術創新和商業模式創新，共同推動提高綠色制品及循環產品在新能源行業的應用比率。

　　與動力電池龍頭擴大合作范圍，電池冷卻產品有望實現量價齊升。公司與寧德時代簽署戰略合作協議，在原有電池冷卻板的合作基礎上，進一步打造電池冷卻板、銅鋁巴、BOB鋁壓鑄件、CTC 集成模塊、儲能柜冷卻系統等全生命周期合作模式。我們認為本次戰略合作協議的簽訂進一步拓寬了雙方合作的產品種類，有助于提升公司在單塊電池上的產品價值量，此外，在新能源車銷量持續高增的背景下，寧德時代作為電池行業龍頭出貨量有望繼續擴大，未來公司電池冷卻產品有望實現量價齊升。

　　合作深化彰顯強大產品競爭力，新能源戰略布局加速。BOBBOB公司和寧德時代合作進一步深化，彰顯了公司在電池冷卻領域強大的產品競爭力，有利于公司切入其他電池廠冷卻系統供應體系，進一步擴大電池冷卻業務。此外，合作范圍的擴大還有助于公司補全在汽車熱管理領域的空白部分，完善公司“1+4+N”新能源戰略布局，加速公司在新能源領域的前進步伐。

　　投資建議：公司和寧德時代的合作不斷深化，未來新能源電池冷卻產品有望實現量價齊升，因此，預計2022-2024 年公司營收依次為88.89、109.96、130.06 億元，增速依次為13.7%、23.7%、18.3%，歸母凈利潤依次為3.63、5.63、7.65 億元，增速依次為64.6%、55.1%、BOB36.0%，當前市值103.53億元，對應PE 依次29、18、14 倍，維持“增持”評級。

　　風險提示：新能源汽車銷量增速不及預期；新客戶開拓不及預期；缺芯問題延續；國內疫情反復；原材料價格大幅上漲。