2022年基金業十大新聞BOB

發布時間：2022-12-25 丨 瀏覽次數：

　　BOB2022年可謂個人養老金揚帆起航的元年，今年以來，個人養老金的各項政策密集出臺。

　　4月8日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》，確立了我國個人養老金的基礎性制度安排。

　　11月4日，五部委聯合發布《個人養老金實施辦法》，明確建立個人養老金制度，個人養老金實行個人賬戶制。同日，中國證監會發布《個人養老金投資公募基金業務管理暫行規定》。11月18日，中國證監會發布個人養老金基金名錄和銷售機構名錄。

　　11月25日，人力資源社會保障部辦公廳等發布個人養老金先行城市和地區名單。同日，中國基金業協會發布《公募基金行業服務個人養老金高質量發展行動綱要》，從提高站位、履行使命、提升能力、豐富產品、優化服務等五方面為公募基金服務個人養老金高質量發展指明了方向。

　　作為長期服務養老三大支柱建設的“主力軍”，基金行業奮勇當先，積極行動，紛紛增設個人養老金投資基金專屬Y類基金份額，不斷拓展新渠道，費率最低“0折”優惠，更有不少基金公司積極籌備新產品，為未來業務擴展積極籌謀。

　　在頂層設計方案全面落地之后，11月28日，個人養老金基金正式開售，多家基金公司在起步階段，就迎來開戶數及銷量上的突破，部分基金公司旗下養老Y份額上線萬元。

　　整體而言，個人養老金業務的落地，意味著多支柱養老保險體系不斷完善，我國養老保險體系最后一塊拼圖已經完成，標志著基金行業正式迎來“第三支柱”個人養老金新時代。

　　自2020年4月基礎設施REITs試點啟動以來，BOB各項工作平穩有序推進，市場認可度較高，經過兩年多時間發展，基礎設施REITs在2022年再次跑出發展“加速度”。

　　截至今年12月18日，共有基礎設施REITs產品24只獲批，已上市23只，募集資金超過780億元，總市值約840億元，整體較首發上漲約20%，項目涵蓋收費公路、產業園區、污水處理、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房等多種資產類型，募集資金重點用于科技創新、綠色發展和民生等補短板領域，回收資金帶動投資的新項目總投資額超過4200億元，形成了良好示范效應。

　　而從發行情況上看，自首批基礎設施REITs推出以來，熱度一直不減，截止12月18日，今年以來發行成立的13只基礎設施REITs在比例配售之前，合計吸引1.18億資金認購，多只基礎設施REITs的網下發售和公眾發售配售都是以較低比例獲配，其中，今年9月發行的華夏合肥高新REIT累計吸金1293.97億元(比例配售前)，公眾發售部分的配售比例為0.23%，刷新基礎設施REITsREITs公眾發售配售比例紀錄。

　　同時，已上市REITs信息披露總體規范、運營較為穩健、業績表現符合市場預期，其中首批9只上市REITs發布的2021年年度報告顯示，營業收入平均達到基金招募說明書預測值的104%，資產配置價值凸顯。截至今年11月底，產權類REITs對應現金流分派率平均為3.67%，特許經營權類REITs對應內部收益率平均為5.51%，估值總體處于合理區間。

　　制度層面上，今年5月，滬深交易所發布REITs擴募指引，此后，包括華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT、富國首創水務REIT、博時蛇口產園REIT、紅土鹽田港000088）REIT在內首批5只首批基礎設施REITs齊齊發布擬申請擴募并新購入基礎設施項目等多份公告，公募REITs擴募正在快速向前推進。

　　未來，基礎設施REITs市場的發展也讓人期待，近日，證監會副主席李超就表示，進一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎設施領域，加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊，研究推動試點范圍拓展到市場化的長租房及商業不動產等領域。

　　2022年，固收類產品可謂創新和監管并存，證金債ETF、同存指數基金引領創新產品新風潮，多只混合估值基金也正式上報。

　　4月22日，基金行業首批現金申贖政金債ETF上報，7月11日，首批8只產品齊齊拿到批文，其中廣發、富國、招商、博時、華安、平安、建信、國泰 “拔得頭籌”。

　　據悉，首批現金申贖政金債ETF屬于跨市場債券ETF，BOB這類產品的推出，將有利于促進銀行間和交易所市場互聯互通，提高我國債券ETF的整體規模，提升滬深交易所債券ETF的影響力；此外，政金債ETF也將進一步完善場內工具型產品的風險梯度，滿足投資者多樣化的投資需求。

　　同存存單指數基金在2022年繼續“引爆”基金發行市場，包括廣發、平安、國泰、嘉實、匯添富、招商、工銀瑞信在內7家基金公司旗下同業存單指數基金均實現百億募集規模，部分基金更是一日售罄并開啟比例配售，華夏、建信、景順長城旗下旗下同業存單指數基金募集金額也逼近百億上限，可謂弱市中難得的亮點。

　　6月1日，多家基金公司上報首批采取混合估值法的債券基金，所謂混合估值法債券基金，是指基金資產中，部分資產采用市值法估值，部分資產采用攤余成本法估值的一類產品。從混合估值基金的產品特點上看，混合估值基金中有一部分資產以買入持有到期為主，采用攤余成本法估值，因此產品的整體波動也會相對較小，可以改善持有人的投資體驗。而相比完全采用攤余成本法估值的基金而言，混合估值基金的優勢勝在比較靈活，可以適應多樣化的市場環境。

　　固收類產品今年的政策新規也受到業內高度關注。今年年初，證監會研究起草了《重要貨幣市場基金監管暫行規定（征求意見稿）》，對規模大于2000億或投資者數量大于5000萬個的“重要貨幣市場基金”，明確附加監管要求，明確風控機制，加強“未雨綢繆”，提高運作穩健性。

　　“固收+”基金在今年也迎來最新的監管規范。首先，在產品層面，基金組合配置可轉債資產將算入權益投資范圍；其次，對外宣傳口徑上，基金組合權益投資比例上限超過30%的基金不能以“固收+”名義宣傳；而在基金經理任職資質上，所有混合類基金以及二級債基（除同業存單基金）的基金經理，原則上應具備1年以上的含權產品投資管理經驗或權益資產的研究經驗。

　　監管從多方面規范“固收+”類基金業務，讓其回歸原本的風險收益特征，更突出其穩健性，提高投資者適當性匹配度，將更有利于“固收+”產品的發展。

　　2022年4月26日，證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》（以下簡稱《意見》），吹響了公募基金行業從高速發展向“高質量發展”的改革號角,并為行業的長遠健康發展指明方向和路徑。

　　《意見》指出，公募基金作為重要的機構投資者，在資本市場改革發展穩定中發揮著日益重要的作用。近年來，雖然公募基金整體發展態勢良好，但仍存在專業能力適配性不夠、文化建設薄弱、結構不平衡等問題，站在新發展階段，要緊緊圍繞促進公募基金行業高質量發展這一主線，進一步堅定深化改革，扎實推動監管轉型，加快構建公募基金行業新發展格局。

　　具體來看，《意見》從積極培育專業資產管理機構、全面強化專業能力建設、著力打造行業良好發展生態、不斷提升監管轉型效能等四大方面，以及詳細的16項舉措，加快推進公募基金行業的高質量發展。

　　其中，《意見》著重提出支持公募行業差異化發展、壯大公募基金管理人隊伍、穩步推動高水平開放、積極鼓勵產品及業務守正創新、提高中長期資金占比、強化行業基礎設施建設等關鍵要點，同時，還針對公募基金切實提升治理水平，強化長效激勵約束機制，BOB要求基金公司著力提升投研核心能力、持續強化合規風控能力、突出厚植行業文化理念、著力提高投資者獲得感、不斷強化行業合力、積極踐行社會責任等，提出了相關要求。

　　而在監管方面，證監會也會不斷強化加快推進監管轉型，持續提升監管效能等，共同構筑維護市場穩定、有效防控風險、充分保護投資者合法權益的監管防線。

　　總的原則是，堅持以投資者利益為核心，切實提高公募基金行業服務資本市場改革發展、服務居民財富管理需求、服務實體經濟與國家戰略的能力，正確處理好規模與質量、發展與穩定、效率與公平、高增長與可持續的關系，切實做到行業發展與投資者利益同提升、共進步。

　　2022年6月28日晚間，中國證券監督管理委員會、香港證券及期貨事務監察委員會發布《聯合公告》，批準ETF納入內地與香港股票市場交易互聯互通機制（以下簡稱互聯互通），互聯互通下的ETF交易將于2022年7月4日正式啟航。這是互聯互通機制升級的標志性成果，也是繼續深化資本市場改革、推動高水平對外開放的又一重要突破。

　　根據滬深交所和香港聯交所同日公告的首批滬港深通標的ETF名單，首批納入ETF通的合資格標的共有87只。其中，滬股通ETF有53只，包括上證50ETF、金融ETF、紅利ETF等；深股通ETF共30只，覆蓋創業板ETF、滬深300ETF等核心寬基產品，以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等代表性行業主題產品。港股通ETF共4只，包括盈富基金等股票ETF。BOB

　　ETF這一指數化基金產品納入互聯互通，對兩地經濟發展和投資者意義重大，除了將豐富互聯互通投資品種，進一步便利境內外投資者參與兩地資本市場，增強A股對境外中長期配置型資金的吸引力，提高內地資本市場制度型開放水平，也有利于進一步鞏固提升香港國際金融中心地位。

　　近年來，證監會有序推動內地與香港金融市場和金融基礎設施互聯互通，分別于2014年11月17日和2016年12月5日推出滬港通、深港通機制，開創了操作便利、風險可控的跨境投資新模式。

　　實際上，兩地證監會就ETF納入互聯互通的意向也由來已久。早在2016年，兩地證監會針對ETF納入互聯互通投資標的就已達成共識。

　　2021年12月，上海證券交易所、深圳證券交易所、香港聯合交易所有限公司、中國證券登記結算有限責任公司、香港中央結算有限公司就ETF納入互聯互通整體方案達成共識。

　　今年5月27日，中國證監會、香港證監會發布聯合公告，宣布原則同意兩地交易所將ETF納入互聯互通，并就《關于交易型開放式基金納入互聯互通相關安排的公告》公開征求意見。

　　從1998年公募基金業蹣跚起步，到今年公募基金數量突破10000只，我們再度見證了歷史！中國證券投資基金業協會6月29日公布的數據顯示，截至2022年5月末，我國公募基金數量達到9872只，如果加上今年6月份新成立的135只新基金（不同份額合并計算），正處于發行期的90只基金，排除6月份清盤的20多只基金，已經面市的公募基金總數量超過了1萬只大關，又創下了公募基金歷史上的里程碑事件。

　　與此同時，今年以來公募基金管理規模整體也保持增長勢頭，今年2月末首次突破26萬億大關后，7月底再上27萬億新臺階，并于8月末一度達到27.29萬億的歷史高位。

　　2019年10月全面實施公募基金常規產品分類注冊機制以來，基金注冊便利度大幅提升，助推行業規?？焖僭鲩L，不過，公募基金行業量與質不平衡的問題也逐步顯現，產品同質化嚴重、基金規模顯著分化，以及行業重首發輕持營等成為行業較大痛點。

　　實際上，BOB為保證基金產品規范化發展，證監會在事中事后監管中，正加大力度引導行業完善發行和退出機制。

　　據了解，今年年中時，針對行業內長期以來存在的迷你基金問題，監管展開了一次摸底調查，要求基金公司上報新產品時需提供旗下迷你基金的具體情況說明、解決方案，以及解決時間點，此次要求相對以往更為嚴格，這被業內視為公募基金產品層面的一次“供給側改革”。

　　而隨著大資管領域競爭日趨激烈，再加上復雜多變的市場環境，基金公司產品線布局也面臨挑戰，未來產品布局要告別野蠻發展，而兼顧市場需求，進而完善公募產品種類、數量與規模的平衡，或是整個行業下一階段要規劃好的重點。

　　前兩年基金行業大發展，明星基金經理受到投資者追捧。他們憑借出色業績在市場上積累了超高號召力。今年市場波動加劇，一批頂流基金經理離職，出現一波“奔私潮”，也有不少加盟行業內其他基金公司。

　　“奔私潮”涌動，比如擁有15年投資經驗、管理規模超600億的董承非離開興證全球，管理規模超700億的林森離開易方達，周應波也離開中歐基金設立私募，女性基金經理代表工銀瑞信的袁芳也在11月離任公募基金經理職務。

　　然而，也有一些明星基金經理是轉會其他基金公司。如2020年冠軍基金經理趙詣加盟王國斌創立的泉果基金，此外“轉會”的還有閆思倩、楊飛等多位知名基金經理。

　　截至12月21日，今年以來離職的基金經理人數達到315位，涉及129家基金公司，這一數據處于歷史較高水平。

　　實際上，基金經理離職潮的出現與市場周期有關。從統計數據來看，離職人數的增長往出現在牛市行情之后，比如2007年~2008年、2014年~2015年、以及2021年以來的這三個市場上漲階段收尾后，伴隨賺錢效應的淡化都出現了較大規模的基金經理離職潮。

　　業內人士認為，基金經理“公奔私”，一方面是看好權益市場行情；另一方面是由于基金經理積累了優秀的歷史業績以及穩定的客戶群體，有很強的號召力，可以自立門戶。此外，由于公募機構管理體制的原因，人才有效激勵不足，基金經理奔私可以更好地踐行自己的投資理念。

　　不過，從變更方向上看，新的基金經理任職人數遠多于離任人數。數據顯示，截至12月21日，今年行業新聘基金經理695位，也就是說，在1位基金經理離任的同時，約有兩位新基金經理上崗。新人層出不窮，基金行業經歷市場波折仍顯示出強大的吸引力。

　　2022年疫情一度在深圳、上海等地快速蔓延，整個城市被按下暫停鍵。為了保障基金的正常運作，基金經理，交易、運營、清算、IT等部門基金人員都已經加入到這場沒有硝煙的戰斗，紛紛住在公司，上演“最美逆行者”！

　　據悉，在疫情期間，不少基金公司準備充分，制定了緊急應變方案，還曾定期演練。各部門通力合作，通過線上遠程辦公與部分同事現場駐守相結合的方式，隨著疫情發展動態調整，在整個封控期間，基金行業投資運營、客戶服務等各項業務均未受較大影響，平穩有序運營。此外，不少基金公司還通過官微、視頻號、在線直播等形式，與投資者保持溝通和交流。

　　尤其是在上?？挂弑Ｐl戰期間，不少基金公司董事長、總經理、基金經理身處一線值守公司。如國泰基金董事長，總經理，副總經理等四位高管齊齊值守；諾德基金董事長潘福祥、東方紅資產管理的總經理張鋒以及副總經理胡偉、興證全球副總經理陳錦泉及謝治宇、圓信永豐副總經理兼首席投資官范妍；西部利得公司的盛豐衍等策略投資總監等均駐守在第一線。

　　據悉，此次上海疫情參與值守人員的主要集中于投資、交易、風控、IT、運營、行政、稽核、綜合管理等部門，不少基金公司有15%的員工參與了此次駐守。

　　此次非比尋常的經歷，讓每個基金行業人員都深有感觸，不少人談到責任心、平常心，和信心。有基金經理認為，此次經歷之后，投資上永遠保持風險思維，市場永遠是動蕩變化的，要預留一些緩沖空間。未來在投資上也會更審慎，在提升專業能力的同時，加大風險管理。

　　疫情帶來的艱難歲月，但團結產生力量，正是所有人凝聚起來的強大正能量才使得我們最終戰勝疫情?？朔щy、堅守崗位的每一個人，都是筑成疫情防控銅墻鐵壁中不可或缺的一部分。

　　不經歷風雨，怎能見彩虹。經過疫情考驗后的中國經濟一定會更好，同樣經過疫情考驗后的中國金融市場也一定會有更好的發展前景。

　　2022年是基金行業走向高質量發展的一年，不少行業重磅的指引及管理辦法出臺，讓行業更規范、健康發展，贏得更多新精彩。

　　早在2月18日，證監會發布《證券基金經營機構董事、監事、高級管理人員及從業人員監督管理辦法》，調整和優化了證券基金經營機構人員管理規則，事關每個券商基金從業人員。該《管理辦法》規范證券基金經營機構董監高及從業人員的任職和執業行為，強化經營機構人員管理的主體責任，促進經營機構合規穩健運行。

　　5月20日晚間，《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》正式出爐。一些新變化引起行業廣泛關注，如對持股5%以下股東完善負面清單、適度提升自然人股東的資質條件；“一參一控”前提下，適度放寬公募牌照數量限制；支持公募設立子公司，專門從事公募REITS、私募股權投資基金管理、基金投資顧問、養老金融服務等業務……一系列政策變化影響深遠。

　　在6月10日，中國證券投資基金業協會發布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》，對公募基金公司的薪酬結構、薪酬支付、績效考核、薪酬內控管理等方面提出了具體要求，其中公募高管、主要業務部門負責人應將當年績效薪酬的20%以上買自家基金，且權益類基金不得低于50%；基金經理應將當年績效薪酬的30%以上買自家基金；績效薪酬遞延支付期限不少于3年等條款引起廣泛關注，不少人士認為《指引》將進一步推動我國公募基金行業的高質量發展。

　　此外，在12月初，中國證券投資基金業協會制定了《公開募集證券投資基金管理人及銷售機構投資者教育工作指引（試行）》，并向基金管理人與銷售機構征求意見。這是基金行業首次關于投資者教育工作的指引，而此次《指引》旨在進一步提高基金行業對投資者教育工作的認知水平。在政策方向明確、監管日趨嚴格、金融詐騙案件高發的背景下，投教工作面臨著更大挑戰。尤其是近年來證券市場波動大、投資者恐慌情緒嚴重，亟待全社會專業金融機構及媒體機構通力合作，共同做好投教工作。

　　2022年一波三折的A股市場行情，讓基金公司積極投身其中，本著對中國資本市場長期健康穩定發展的信心，歷史罕見地出現三波“自購潮”，不僅創出歷史最密集紀錄，更用真金白金體現出對后市的信心。

　　具體來看，第一波“自購潮”出現在1月份A股震蕩之際，自1月27日以來兩周時間左右，就有多大31家基金公司宣布自購，合計金額已經超過18億元，顯然是一波“集體行動”。當時就有匯添富、睿遠、中銀、易方達、工銀瑞信等基金公司斥資達到或超過1億元，申購旗下權益類基金，并宣布持有期不少于1年。

　　第二波“自購潮”出現在3月份，彼時市場震蕩大跌，甚至一度滬指失守3000點，在3月17日開始，包括易方達、睿遠、中庚、天弘、交銀施羅德等在內26家機構開啟了自購潮，而目標是公司旗下權益類基金，甚至睿遠基金宣布持有時間不低于5年。

　　而第三波則是10月17日之后，前后約有26家基金公司、券商資管集體“出手”，自購金額逼近20億，均面向權益類基金或者FOF產品。

　　而從全年來看，數據顯示，2022年基金公司自購金額超過70億元，達到71.5億，這是歷史上一波較為猛烈的“自購潮”。若算上今年私募基金“出手”自購超30億，今年公私募機構自購的金額已突破百億大關。

　　業內人士表示，出現基金公司自購潮往往出于三大原因，一能體現基金公司對A股市場長期信心；二是也以誠意體現出基金公司與基金持有人利益一體化，穩定持有人信心，減少非理性贖回；三是今年市場波動較大，大手筆自購彰顯出對自身投研實力有充分信心。

　　中金研報顯示，從歷史來看，基金公司自購規模峰值多數發生在A股下跌區間，近年來自購基金類型轉向股票型基金。2021 年四季度，基金公司凈申購季度規模達到11.58 億元，突破歷史新高。此外，自2015 年以來，基金公司凈自購規模（股票型+混合型）階段性峰值發生在2015 年三季度、2018 年一季度、2020 年一季度及2021 年一季度，與A股下跌區間相對應。

　　相對來說，自購基金的行為在很大程度上表達了基金管理人與投資者共擔風險、共享利益的決心。但投資者應當把“自購”當成一種獨立行為來看待，不能作為購買基金時的重要參考指標，在選擇產品上還是要遵循自身的投資邏輯，多方面考察基金管理人的投管能力。（方麗）

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